Theo Reuters, vào ngày 3 tháng 4 năm 2025, các giám đốc điều hành hàng đầu trong ngành tiền điện tử (crypto) đã kêu gọi Quốc hội Mỹ xem xét cho phép các stablecoin định giá bằng USD được trả lãi suất. Đề xuất này nằm trong bối cảnh dự luật mới nhằm thiết lập khung pháp lý quản lý stablecoin – loại tiền mã hóa có giá trị ổn định – đang được thảo luận sôi nổi.
Cuộc Tranh Luận Gay Gắt Xung Quanh Stablecoin
Đề xuất này đã tạo ra hai luồng ý kiến trái chiều. Một số nhà lập pháp và chuyên gia tài chính lo ngại rằng việc stablecoin trả lãi suất có thể khiến người tiêu dùng rút tiền từ hệ thống ngân hàng truyền thống – vốn được bảo hiểm bởi FDIC – để chuyển sang các tài khoản crypto không được bảo vệ. Điều này tiềm ẩn nguy cơ gây mất ổn định tài chính. Ngược lại, các nhà phát triển crypto lập luận rằng stablecoin có thể hỗ trợ thanh toán tức thời, từ đó thúc đẩy ứng dụng thực tiễn trong thương mại và nâng cao trải nghiệm người dùng.
Brian Armstrong, CEO của Coinbase – một trong những sàn giao dịch crypto lớn nhất thế giới – nhấn mạnh rằng cả các công ty crypto và ngân hàng đều nên chia sẻ lợi nhuận với người tiêu dùng. Hiện tại, các nhà phát hành stablecoin lớn như Tether và Circle đang giữ các tài sản dự trữ như trái phiếu Mỹ để neo giá trị token, nhưng lợi nhuận từ những tài sản này chưa được chuyển đến tay người sở hữu.
Hai Dự Luật Đối Lập Tại Quốc Hội Mỹ
Quốc hội Mỹ hiện đang cân nhắc hai dự luật liên quan đến stablecoin, với quan điểm khác biệt rõ rệt:
- Dự luật tại Hạ viện: Cấm các nhà phát hành stablecoin trả lãi suất, nhằm bảo vệ hệ thống ngân hàng truyền thống.
- Dự luật tại Thượng viện: Không đề cập cụ thể đến việc trả lãi suất, để lại khoảng trống cho tranh luận và thương lượng.
Sự khác biệt này đã làm dấy lên cuộc tranh cãi gay gắt giữa các bên liên quan, từ nhà lập pháp, doanh nghiệp crypto đến các chuyên gia tài chính.
Lợi Ích và Rủi Ro Của Stablecoin Trả Lãi Suất
Việc cho phép stablecoin trả lãi suất có thể mang lại lợi ích thiết thực cho người tiêu dùng, đáp ứng nhu cầu tài chính hiện đại và tăng tính cạnh tranh của tiền mã hóa. Tuy nhiên, nó cũng đặt ra thách thức lớn cho hệ thống ngân hàng truyền thống, vốn phụ thuộc vào vai trò trung gian tín dụng. Nếu dòng tiền chuyển dịch mạnh mẽ sang stablecoin, các ngân hàng có thể đối mặt với nguy cơ mất thanh khoản và giảm khả năng cho vay.
Tương Lai Của Dự Luật Stablecoin
Dự thảo luật hiện vẫn đang trong giai đoạn thảo luận tại Washington. Với ảnh hưởng ngày càng lớn của ngành crypto tại Mỹ, nhiều khả năng kết quả cuối cùng sẽ có những điều chỉnh linh hoạt để cân bằng giữa đổi mới công nghệ và sự ổn định tài chính. Các nhà đầu tư, doanh nghiệp và người dùng crypto đang theo dõi sát sao từng diễn biến để đánh giá tác động của quy định này đến thị trường.
Kết Luận
Đề xuất cho phép stablecoin trả lãi suất không chỉ là một bước tiến tiềm năng cho ngành tiền điện tử mà còn là bài kiểm tra quan trọng đối với hệ thống tài chính toàn cầu. Liệu Quốc hội Mỹ có thể tìm ra điểm cân bằng giữa đổi mới và an toàn? Câu trả lời sẽ sớm được hé lộ trong những tháng tới
